Cuando una Startup decide expandirse utilizando Bootstrapping, Angels o VC, se asume incorrectamente que esta elección tiene que ver únicamente con el dinero. Muchos aconsejan a los fundadores que acepten el mejor trato y terminen el proceso lo antes posible.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el tipo de financiamiento que reciben las Startups determina la dirección estratégica de la empresa y la probabilidad de éxito.

Los modelos financieros tienen numerosas implicaciones estratégicas tangibles. Cuando las empresas emergentes en etapa inicial eligen un modelo financiero, se limitan a una gama limitada de opciones estratégicas. A la hora de elegir un Modelo de Finanzas, creo que lo mejor es olvidarse momentáneamente del dinero y centrarse con sensatez en la estrategia.

Para tomar las mejores decisiones posibles en cuanto a su financiación y dirección estratégica de facto, las Startups tienen que situarse en la mejor situación posible desde el primer día.

Cada Startup debe terminar una serie de prototipos exitosos con un análisis de qué modelos comerciales de bajo costo y alto impacto, modelos de ingresos, modelos de precios y estrategias de ventas son adecuados para su solución [problem-solving product or service] y sus Usuarios.

El siguiente paso es que las Startups evalúen el costo de implementar y ejecutar modelos comerciales particulares. Las empresas emergentes pueden optar por autofinanciar estos costos, recibir fondos de los ángeles o utilizar una estrategia de pago por uso en la que utiliza una pequeña base de ventas para generar un flujo de caja libre que, a su vez, financia esfuerzos de ventas adicionales.

Finalmente, al pasar a las pruebas Alfa y Beta, es fundamental probar simultáneamente modelos de negocios bien pensados, modelos de ingresos, modelos de precios y estrategias de ventas junto con su solución. Si decide perseguir una cuota de mercado, olvidarse de los modelos comerciales y regalar su producto mientras tanto, sigue siendo una buena idea permitir que los Usuarios compren actualizaciones, suscripciones o accesorios. De lo contrario, es posible que nunca sepa cuántos usuarios están comprometidos o pasivos.

El modelo financiero Bootstrap requiere un enfoque de rayo láser en el desarrollo de productos, el control de costos, las ventas y las ganancias. Bootstrapping es similar al concepto de diseño inteligente. Usted está construyendo una empresa de abajo hacia arriba y está dispuesto a permitir que ocurra un ciclo de crecimiento naturalista. Está interesado en mantener su empresa muy maleable, lista para cambiar de dirección de acuerdo con las demandas del mercado. Eres oportunista. Bootstrapping tiene riesgos iniciales más bajos, pero mayores riesgos a largo plazo, ya que puede perder una participación de mercado significativa mientras que otras empresas optan por Go Big. Los bootstrappers corren el riesgo de ser relegados a una posición de mercado por debajo del par, aunque probablemente tenga soluciones modernas, las marcas más geniales y una base de usuarios de culto.

El Modelo Angel Finance requiere relaciones fluidas con los inversionistas, una alta tasa de crecimiento de Usuarios y una dirección estratégica que conduzca hacia una fusión o adquisición altamente probable. El financiamiento ángel es similar a la teoría evolutiva. Los fondos de Angel actúan como un agente propulsor para empujar a una Startup a un ciclo evolutivo hacia una probable ronda de Serie A o inyecciones adicionales de capital por parte de Angels.

A pesar de las opiniones en contrario, los inversores ángeles no son organizaciones benéficas, depósitos de dinero gratis o especuladores ciegos que buscan oro en arenas movedizas. Los ángeles necesitan realizar inversiones exitosas para sostener su actividad de inversión. La financiación ángel tiene un riesgo de medio corto y medio largo plazo.

El mayor dilema en la relación Startup/Ángel es un malentendido de roles y responsabilidades. Los ángeles esencialmente invierten en representaciones conceptuales de soluciones en etapas tempranas. Los ángeles deben evitar involucrarse en la gestión diaria. Su única preocupación debe ser la finalización de una solución viable. [problem-solving product or service] que está listo para crecer de prototipo a pruebas Alfa/pruebas Beta. Con Angels, el reloj avanza lentamente, pero avanza. Existe la expectativa de múltiples rondas de financiamiento y fusión o adquisición dentro de 3 a 5 años. Un ángel generalmente espera obtener un retorno de la inversión posterior a la dilución de al menos el 200%.

El modelo de financiación de capital de riesgo se puede simplificar y entender mejor como una troika compuesta por financiación de capital de riesgo en etapa inicial, financiación de capital de riesgo en etapa inicial y financiación de capital de riesgo en etapa tardía. Los capitalistas de riesgo de la etapa inicial invierten después de evaluar un prototipo inicial o escuchar un discurso particularmente interesante. Los VC en Etapa Inicial invierten con la única intención de maximizar el valor y la posición de mercado de una Startup en previsión de futuras rondas de financiamiento. Los capitalistas de riesgo en etapa tardía invierten en empresas emergentes que buscan financiamiento adicional mientras se preparan para una eventual salida a bolsa o fusiones y adquisiciones. En cada etapa de la evolución de una Startup, los capitalistas de riesgo invierten con la expectativa de que el crecimiento exponencial y una fusión y adquisición o una oferta pública inicial exitosas justifiquen los riesgos incurridos.

El Modelo de Financiamiento de VC obliga a una startup a crecer a un ritmo cada vez más acelerado. Tal crecimiento conlleva un riesgo considerable e implica el desarrollo de una costosa infraestructura laboral, publicitaria y tecnológica. En el corto plazo los riesgos involucran tecnología y mano de obra. La Startup debe escalar rápidamente para garantizar interacciones de calidad con los usuarios, mientras prepara sus sitios web y sistemas de servicio al cliente para manejar un aumento exponencial de Usuarios. La Startup también tiene que lidiar con la posible escasez de programadores y gerentes de proyectos altamente calificados. Los riesgos a largo plazo se basan en el mercado. Mientras maneja un ritmo de expansión tan rápido, la Startup debe mantenerse firme en el mercado y responder de manera proactiva a los cambios en los gustos y necesidades de sus Usuarios.

Bajo este escenario, el foco está puesto en expandir la cuota de mercado y la identidad de marca. Por lo general, los capitalistas de riesgo esperan obtener un retorno neto de la inversión de al menos 600%-1000%. Siempre se espera que las empresas emergentes financiadas por capitalistas de riesgo se conviertan en líderes del mercado. Una empresa de software financiada por capital de riesgo que sobreviva a varias rondas de financiación y se dirija hacia una fusión y adquisición o una oferta pública inicial puede gastar fácilmente 50 000 000 de dólares o más en un período de dos años.

Es importante tener en cuenta que, si bien hay innumerables ejemplos de empresas financiadas por Bootstrapped y Angel que sobreviven y prosperan, las inversiones exitosas de capital de riesgo a gran escala son escasas en la era de la Web 2.0. Las empresas emergentes no requieren tanto dinero para financiar sus operaciones. Y hay una actitud más paciente por parte de los fundadores de empresas emergentes que parecen estar comprometidos con la gestión de sus empresas durante largos períodos de tiempo antes de buscar financiación de capital de riesgo.

Muchas Startups se volverán sostenibles utilizando los tres Modelos de Financiamiento en un futuro cercano. Varios fundadores de empresas emergentes decidirán desde el principio confiar exclusivamente en un modelo de financiación durante el período embrionario de su empresa. Por ejemplo, es posible que una Startup pueda lograr una salida exitosa de M&A o IPO por el único medio de Bootstrapping. Por el contrario, numerosas Startups utilizarán únicamente varias inversiones Angel o múltiples rondas de financiación de VC para alcanzar el éxito.

Además, otros, sin duda, encontrarán el éxito mezclando y combinando modelos de financiación. Por ejemplo, una Startup puede inicialmente asegurar inversiones Angel y luego elegir Bootstrap o aceptar fondos de capital de riesgo para facilitar una mayor expansión y el progreso hacia la salida.

Lo mejor es mantenerse libre de nociones preconcebidas o sesgos. Cuando llegue el momento de tomar una decisión sobre el Modelo de Financiamiento, recuerde que está tomando una decisión estratégica obligatoria. Simplemente tome la mejor decisión posible en relación con las condiciones del mercado y las circunstancias fiscales que enfrenta su empresa en ese momento.

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